近日，理想汽車公布了2024年第四季度及全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，公司第四季度營(yíng)收為443億元，同比增長(zhǎng)6.6%，環(huán)比增長(zhǎng)3%，創(chuàng)下歷史新高；2024年全年?duì)I收為1445億元，同比增長(zhǎng)16.6%，連續(xù)兩年突破千億元，但增速較2023年顯著放緩。其中，汽車銷售收入為1385.4億元，同比增長(zhǎng)15.2%，占總收入的96%。

營(yíng)收的增長(zhǎng)主要得益于銷量的提升。財(cái)報(bào)顯示，理想汽車2024年全年交付量為50.05萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33.1%，成為中國(guó)首個(gè)年銷量超50萬(wàn)輛的豪華品牌（20萬(wàn)元以上市場(chǎng)）。截至2024年12月31日，理想汽車?yán)塾?jì)交付超113.39萬(wàn)輛，在20萬(wàn)元以上新能源市場(chǎng)的全年累計(jì)市占率升至15.3%，穩(wěn)居該細(xì)分市場(chǎng)銷量榜第一。

理想汽車取得如此銷量成績(jī)，離不開(kāi)其L系列增程車型的強(qiáng)勁表現(xiàn)，該系列貢獻(xiàn)了理想汽車全年97%的銷量，成為公司業(yè)績(jī)的主要推動(dòng)力。

增收不增利，凈利潤(rùn)大幅下滑

盡管去年?duì)I收和銷量雙雙創(chuàng)新高，但理想汽車的持續(xù)盈利能力正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。財(cái)報(bào)顯示，理想汽車第四季度凈利潤(rùn)為35億元，同比下降了38.6％，超出分析師預(yù)期；全年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)80億元，同比下滑31.9％。

凈利潤(rùn)的下滑與毛利率下降密切相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車2024年毛利率為20.5%，同比降低1.7個(gè)百分點(diǎn)；車輛毛利率從2023年的21.5%下降至19.8%。公司解釋稱，毛利率下降主要受不同產(chǎn)品組合、定價(jià)策略調(diào)整以及管理和銷售費(fèi)用增加的影響，盡管部分被成本下降所抵消，但仍對(duì)利潤(rùn)造成了壓力。

李想曾多次強(qiáng)調(diào)，“在造車新勢(shì)力的經(jīng)營(yíng)方面，毛利率是‘血液’，對(duì)于公司的發(fā)展非常重要，毛利率要保持在20%以上才能保障長(zhǎng)期健康發(fā)展，否則無(wú)法持續(xù)進(jìn)行研發(fā)、制造、充電網(wǎng)絡(luò)等方面的長(zhǎng)期投資”。2024年，理想汽車的毛利率雖然略高于20%的“健康線”，但下滑趨勢(shì)值得警惕。

值得一提的是，理想汽車的現(xiàn)金流依然健康，2024年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為159億元，自我造血能力突出；到2024年末，擁有1128億元現(xiàn)金儲(chǔ)備，同比增長(zhǎng)8.8%，為行業(yè)最高水平之一，為新產(chǎn)品、新技術(shù)的投入奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

未來(lái)戰(zhàn)略：押注純電與AI，加速海外布局

在3月14日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，理想汽車創(chuàng)始人李想透露了公司未來(lái)的戰(zhàn)略方向。今年理想汽車將推出兩款全新的純電SUV，首款純電SUV理想i8將在7月發(fā)布，理想i6也會(huì)在下半年發(fā)布。此外，理想汽車正在研發(fā)下一代VLA智駕大模型，并計(jì)劃與i8同步發(fā)布。

與此同時(shí)，公司將持續(xù)加大在AI領(lǐng)域的投入，包括視覺(jué)語(yǔ)言模型（VLM）和端到端模型的融合等，以提升自動(dòng)駕駛和智能座艙的技術(shù)水平。

開(kāi)辟海外市場(chǎng)也是理想汽車2025年的核心戰(zhàn)略之一。公司將從品牌營(yíng)銷、渠道建設(shè)和售后服務(wù)體系等方面入手，加速國(guó)際化進(jìn)程，開(kāi)拓新的增長(zhǎng)空間。

在新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，理想汽車能否在保持銷量增長(zhǎng)的同時(shí)提升盈利能力，將成為未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵。公司需要在技術(shù)創(chuàng)新、成本控制和全球化布局之間找到平衡點(diǎn)，以實(shí)現(xiàn)從“銷量領(lǐng)先”到“全面領(lǐng)先”的跨越。